海南高速财务存疑:延迟回复深交所问询 现金流现谜团

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近日,海南高速发布《关于延期回复深圳证券交易所年报问询函的公告》(下称《问询函》),称由于问询函中涉及内容较多,公司无法在2018年5月22日前报送全部有关说明材料并披露,故申请延期回复《问询函》。

年报显示,2017年海南高速实现营业收入58325.82万元,同比增长66.19%;扣非后净利润为6859.63万元,同比增长35.16%;经营性现金净额37152.49万元,同比增长296.93%。

从上述数据来看,海南高速财务状况表现称得上不错。那么,这么一家公司何以被深交所问询?

巨额逆差

首先,《问询函》要求海南高速说明其经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因和合理性。

一般来说,由于利润和现金的计算项目不同,所以金额上有差异也属正常。但是,海南高速经营性现金净额和净利润的差异为27721.81万元,故被深交所认为“差距重大”。

在年报中,海南高速解释称,“公司每年需摊销大额的高速公路投资成本、房产、土地折旧等非付现费用,且本期新增琼海土地资产减值损失以及取得较大金额的委托银行理财收益等事项均不产生经营活动的现金流。”

资料显示,海南高速无形资产摊销4245.32万元,固定资产和投资性房地产折旧972.74万元,长期待摊费用摊销39.39万元,处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失为36.68万元,资产减值准备4600.9万元,投资收益为4110.48万元。

刨除上述几个数目,海南高速经营性现金流量净额和净利润的差异为21937.25万元,差额依旧很大。

具体来看,除资产减值款项和投资收益款项,上述其他款项的变化金额绝对值并不大。而海南高速2016年经营性现金净额与净利润只相差3195.95万元。

从金额上看,资产减值从2016年末的94.9万元一跃至4600.9万元,变化最大。同时,投资收益从2016年的2161.6万元增长到2017年的4110.48万元。但是,两项款项的金额变化合计为6454.85万元,而2016年至2017年,海南高速经营性现金净额和净利润的差额扩大至24525.86万元。

换言之,资产减值款项和投资收益款项并非是引起海南高速经营性现金流量净额和净利润之间产生巨大差异的主要原因。

那么,是什么使经营性现金净额和净利润差额迅速扩大?

数据显示,存货的减少这一项从2016年末的4445.92万元增至2017年的26128.84万元,即营业结转成本增加,影响净利润。

2017年,海南高速的总营业收入5.83亿元,营业成本3.11亿元,通过销售商品、提供劳务收到的现金为5.35亿元。

由于经营性应收项目增加了0.46亿元,约有5.4亿元的销售已在报告期内以现金形式收入。但对比营收现金的流入,营业成本并未计入经营性现金流出,这一来一去,便造成了海南高速经营性现金净额和净利润的差额。

只是,年报为什么不选择直接用销售与成本进行解释,而是选择了上述影响不大的几个款项进行说明?

海南高速向《国际金融报》记者表示,“这可能因为会计做账的时候选择了这几项作为说明原因。”

土地风波不断

2017年年报显示,因为琼海市政府将公司与海南海汽合作开发琼海“瑞海·嘉浪豪庭”房地产项目的土地认定为闲置土地,决定无偿收回,故海南高速决定将前期支付给海汽集团的土地转让价款 4068万元全额计提坏账准备。

公开资料显示,海南高速于2008年4月21日就该宗土地与海南海汽签订《房地产项目合作开发合同》,但公司于2010年10月19日才向琼海市规划建设局报送《项目修建性详细规划》。由于证载用途与控规不符,该报建没有通过审批。2015年,琼海市全面暂停办理新增商品住宅,全面暂停新建商品住宅项目规划报建审批,因此,海南高速并未再次进行报建等工作。

海南高速证券部相关负责人表示,“该宗土地当时被规定成交通用地,在合作时,公司清楚其用途,但是希望通过协商解决。因为这块地就在我们瑞海水城一二期旁边,但是政府没批(商业住宅报建),所以就一直空置。目前,我们正在提行政复议,但是现在结果没有出来,我们这边不好说。”

中原地产市场分析师卢文曦指出,“一般来说,用地性质很难调整,因为涉及到修改整体规划等很多问题。并且,交通用地价格相对便宜,如改成商业住宅,价格就不对了。”

此外,2017年8月11日,其全资子公司海南儋州东坡雅居置业有限公司于收到儋州市国土资源局下达的《闲置土地认定书》,认定“海南儋州东坡雅居置业有限公司持有的位于儋州市那大城区国盛路北侧的627亩土地使用权存在超过动工开发日期满2年未完成项目投资总额25%的情况,认定该宗土地为闲置土地”。

这意味着,该宗土地也有被无偿收回的风险。年报指出,如若该宗土地被无偿收回,海南高速的土地成本中有21922.3万元将无法收回。

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